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Week-end de lecture en Inde: le jardin de Mendel, les nouvelles normales et la recapitalisation des banques

Pour comprendre comment les bonnes idées peuvent évoluer en mauvaises, l'histoire de la génétique en fournit une illustration perspicace.

Mendel’s Garden contre Mendel Booths

Gregor Johann Mendel, le «père de la génétique moderne», a jeté les bases de la compréhension de l'hérédité. Mendel a mené des expériences et conçu des lois fondées sur des preuves sur l'héritage. Son jardin de fleurs de pois moraves du XIXe siècle abrite des milliers de plantes méticuleusement cultivées. Après l'époque de Mendel, cependant, des idées fantaisistes sur l'hérédité ont germé dans le monde occidental.

Bien que sans mérite scientifique, ces idées ont gagné en popularité et en traction. Les concours «Stands Mendel» et «Better Baby» dans les foires agricoles sont devenus partie intégrante d'un mouvement de dépistage génétique. Peu à peu, l'attention du public est passée du sublime au ridicule. Il a fallu plus de cinq décennies pour que ces mouvements et pratiques tombent en disgrâce.

Marketplace

Les envolées fantaisistes n'ont rien de nouveau sur le marché financier. Les crises financières rappellent régulièrement la régularité mécanique avec laquelle les idées peuvent se transformer en modes spéculatifs. De la folie des tulipes du 17ème siècle à la dernière défaillance des subprimes induite par l'innovation, le marché a étendu les concepts à des extrêmes absurdes. Cependant, un résultat utile de ces crises est qu'au fil du temps, l'infrastructure réglementaire a évolué pour le mieux. En tout cas, il semble que le capital, par nature, n'a pas la capacité de stopper sa quête imprudente de spéculation.

L'expérience indienne

Comment l'Inde s'en sort-elle face aux crises financières et à la spéculation? Si la spéculation est définie comme un investissement en vue de réaliser un profit rapide, il y a beaucoup de travail à accomplir. Le taux de rotation des produits dérivés sur les liquidités en Inde est de 15, le deuxième plus élevé au monde après la Corée du Sud, et une sonnette d'alarme qui s'est renforcée au fil des ans.

Au niveau macroéconomique, au cours du dernier quart de siècle, l'Inde a réussi à éviter les pannes financières majeures. Mais l'économie évolue rapidement. Le revers de 6% plus la croissance réelle est la responsabilité de contenir tout dommage. Des réformes importantes sont en cours en Inde, mais il n'est pas certain que la capacité réglementaire à gérer les risques augmente aussi rapidement que la croissance économique.

Recapitalisation bancaire Redux

La dernière zone problématique de l'Inde est sortie du canal du crédit. Les créances douteuses dans les livres des banques du secteur public du pays représentent bien plus de 50% de la valeur nette des banques. Le plan de recapitalisation de 32 milliards de dollars du gouvernement, annoncé la semaine dernière, est la plus importante injection de capital de tous les temps. Le gouvernement a injecté des capitaux dans le système bancaire au moins 10 des 25 dernières années et est le plus grand actionnaire des banques du secteur public en difficulté en Inde. À moins que des efforts ne soient faits pour améliorer considérablement la gouvernance, réduire l'ingérence politique et promouvoir de saines pratiques commerciales, la dernière recapitalisation risque de se transformer en une autre entreprise inutile.

En clôture

Siddhartha Mukherjee’s Le gène: une histoire intime commente les idées de Charles Darwin: «Les monstres deviennent des normes et les normes disparaissent. Monstre par monstre, l'évolution a avancé. ”

Il n’est pas surprenant que les marchés financiers imitent le progrès évolutif de la nature. L'avenir appartient à ceux qui ont la capacité de percevoir la nature changeante des nouvelles normales.

Voici quelques-unes de mes lectures du mois dernier. J'espère que vous les trouverez intéressants. Bon weekend.

L'histoire de l'Inde

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Tous les articles sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme des conseils en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.

Crédit d'image: © Getty Images / traveler1116

Shreenivas Kunte, CFA, CIPM

Shreenivas Kunte, CFA, CIPM, est directeur du contenu au CFA Institute, où il fournit des informations sur les marchés financiers concernant l'Inde et le monde développé. Auparavant, il a enseigné et dirigé le laboratoire SP Jain’s Trade and Applied Research, qu’il a aidé à fonder. Kunte a également été stratège commercial national au bureau de Citigroup à Tokyo. Il contribue activement au secteur du développement en Inde et est chercheur externe à l'Institut indien de technologie de Bombay.

Déclaration éthique

Au-delà des codes de conduite importants et plus faciles à comprendre, «l'éthique» est pour moi la sensibilisation; un effort pour une pensée et une action justes.

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