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Votre lien est-il vert?

Obtenez les tenants et aboutissants des obligations vertes dans cette série en deux parties. Commençons par les bases.

Une obligation verte est un type d’instrument à revenu fixe qui consacre spécifiquement et uniquement ses produits au financement de projets nouveaux ou existants qui font avancer les objectifs environnementaux. Les émetteurs ont fixé les critères d'éligibilité pour ces projets verts et ont utilisé les obligations pour financer des initiatives dans des domaines tels que les énergies renouvelables, les bâtiments verts, la gestion des eaux usées, l'efficacité énergétique et les transports publics.

Contrairement à une offre de dette d'une entreprise qui présente l'ensemble de ses opérations comme respectueuses de l'environnement, le produit des obligations vertes est cantonné au bilan de l'émetteur, réservés à des fins exclusives de financement d'un ou plusieurs projets jugés bénéfiques pour l'environnement. Le rendement d’une obligation verte est toutefois soutenu par le crédit de l’émetteur dans son ensemble.

Le marché des obligations vertes a démarré il y a un peu plus d'une décennie en 2007 avec l'émission notée AAA de deux institutions multilatérales: la Banque européenne d'investissement (BEI) et la Banque mondiale. Elle a pris de l'ampleur avec l'entrée d'émetteurs privés en 2013. Elle a décollé en 2014 avec la mise en place des Green Bond Principles, un cadre conçu par les acteurs du marché pour apporter plus de précision à la définition des green bonds.

Dans l'état actuel des choses, le marché des obligations vertes représente plus de 700 milliards de dollars US et la structure a gagné en popularité et en soutien de la part des émetteurs et des investisseurs d'une année à l'autre. En témoigne l'émission record d'obligations vertes en 2019 d'environ 235 milliards de dollars, soit une croissance de 28% d'une année sur l'autre par rapport à 2018.

BlackRock et obligations vertes

BlackRock est fortement impliqué dans la croissance du marché des obligations vertes. Au 31 mars 2020, BlackRock détenait plus de 16 milliards de dollars d'obligations vertes pour nos clients, dans des portefeuilles dédiés et dans le cadre de mandats à revenu fixe plus larges. En tant que participant actif au marché, BlackRock est membre du comité exécutif des Green Bond Principles depuis sa création. Nous rencontrons régulièrement des émetteurs, des preneurs fermes, des autorités de réglementation publiques et des clients pour soutenir cette classe d'actifs.

Pour favoriser le virage vert, nous avons développé une taxonomie des obligations vertes propriétaire qui nuance chaque obligation verte labellisée BlackRock sur une échelle allant du vert très clair au vert foncé en fonction de l'utilisation prévue du produit par l'obligation, des avantages environnementaux associés et de ses émetteurs. engagement continu en matière d'allocation et de reporting d'impact. Nous avons construit et entretenons activement un univers d'obligations vertes étiqueté et ombré BlackRock. En savoir plus sur notre méthodologie de marquage et d'ombrage des obligations vertes dans la publication Global Insights de BlackRock Investment Institute de novembre 2019 ici.

Différents types de retours

Alors, quel est le gros problème des obligations vertes?

Les obligations vertes offrent aux investisseurs un moyen d'aider les émetteurs à financer des projets qui mettent le monde sur la voie à long terme vers une économie zéro carbone. L'opportunité d'investissement offre un certain rendement financier prévu à l'investisseur, mais elle crée également une autre dimension de rendement. C'est, non financier retour sous forme d'externalités positives pour l'environnement. Un impact positif sur le monde.

En tant que fiduciaire envers nos clients, nous voulons être sûrs que les obligations vertes offrent les avantages environnementaux qu'elles souhaitent. Ainsi, nous exigeons des émetteurs des rapports détaillés et transparents sur les résultats des projets financés et avons construit un cadre pour le reporting d'impact des obligations vertes au niveau du portefeuille. Au cours de nos cinq années d’expérience dans le suivi des résultats environnementaux positifs des projets financés par les obligations vertes, nous avons développé un ensemble robuste d’indicateurs basés sur les informations divulguées par les émetteurs. Il s'agit notamment des émissions de carbone évitées, des capacités renouvelables installées et des économies d'énergie, pour n'en nommer que quelques-unes.

Dans la deuxième partie de la série, vous pouvez lire des informations clés sur notre processus de suivi de l'impact des obligations vertes au niveau du portefeuille.

Emily Weng est membre de l'équipe mondiale d'investissement responsable en titres à revenu fixe.

(1) Dans cet exercice, nous capturons une majorité représentative mais pas la totalité de l’impact hypothétique du portefeuille. Il y a 228 émetteurs représentés dans ce portefeuille, qui ont ensemble un total de 529 milliards de dollars d'obligations vertes en circulation. Parmi ces émetteurs, 79%, représentant 91% de l'actif total, ont fait rapport sur l'impact environnemental en 2019.

L'investissement comporte des risques, y compris une éventuelle perte de capital.

Ce document n'est pas destiné à être utilisé comme prévision, recherche ou conseil en investissement, et ne constitue pas une recommandation, une offre ou une sollicitation pour acheter ou vendre des titres ou pour adopter une stratégie d'investissement. Les opinions exprimées datent de juin 2020 et peuvent changer en fonction des conditions ultérieures. Les informations et opinions contenues dans cet article proviennent de sources propriétaires et non exclusives jugées fiables par BlackRock, ne sont pas nécessairement exhaustives et ne sont pas garanties quant à leur exactitude. En tant que tel, aucune garantie d'exactitude ou de fiabilité n'est donnée et aucune responsabilité découlant de toute autre manière d'erreurs et d'omissions (y compris la responsabilité envers toute personne en raison de négligence) n'est acceptée par BlackRock, ses dirigeants, employés ou agents. Ce message peut contenir des informations "prospectives" qui ne sont pas de nature purement historique. Ces informations peuvent comprendre, entre autres, des projections et des prévisions. Il n'y a aucune garantie que les prévisions faites se réaliseront. La confiance dans les informations contenues dans ce message est à la seule discrétion du lecteur. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Les performances de l'indice sont présentées à titre indicatif uniquement. Vous ne pouvez pas investir directement dans un indice.

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