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Les femmes et le commerce: devises, matières premières et crypto

Je n'oublierai jamais ma première fois dans une salle de marché. Je n’étais pas (encore) un commerçant, je travaillais plutôt dans les ventes pour Xerox en 1989, et ma nouvelle mission consistait à couvrir les principales banques canadiennes. J'ai réalisé une analyse de productivité du flux de documents pour les 300 personnes présentes dans la salle et j'ai dû observer leur comportement pendant plusieurs jours. J'étais fasciné. J'ai adoré côtoyer des gens aussi énergiques dans un environnement aussi énergique. J'ai décidé à ce moment-là de changer mon cheminement de carrière.

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Avance rapide d'un an – et 47 entretiens plus tard – et j'ai finalement convaincu quelqu'un de m'embaucher. J'étais une femme de 29 ans sans aucune formation ni expérience requises pour travailler dans la vente de devises institutionnelles. Sur la seule base de ma promesse de produire, j'ai été embarqué en tant que cobaye et on m'a donné trois mois pour apprendre les ficelles du métier, mais par osmose au lieu d'une formation formelle.

Je n’oublierai jamais le sang, la sueur et les larmes de cette période de ma vie. Surtout le jour où j'ai été pris du mauvais côté du marché. J'ai utilisé les billets roses «vendre» plutôt que les billets bleus «acheter» et j'ai dû rapidement dérouler six positions différentes. Ma réaction au stress était une éruption cutanée sur tout le corps! J'étais mortifié.

Mais d'une manière ou d'une autre, j'ai compris et au cours des cinq années suivantes, j'ai appris comment tous les facteurs du marché – actions, taux d'intérêt, devises, etc. – interagissent. J'ai appris à nouer des relations avec des personnes très intelligentes et à gagner de l'argent pour mon entreprise, mes clients et moi-même.

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Les commerçantes sont en demande.

Les entreprises, les industries et les professions tentent toutes d'améliorer leurs statistiques sur l'inclusion des sexes, et le commerce ne fait pas exception. Ce qui suit est un extrait d'un article de Reuters de 2018. Le titre? «Wall Street veut plus de femmes commerçantes, mais les vieilles perceptions meurent»:

«Le trading est difficile à résoudre», a déclaré Jon Regan, responsable des marchés mondiaux pour la société de recherche de cadres Sheffield Haworth. «  Je ne pense pas que cela ait beaucoup changé, même si les entreprises travaillent dur pour améliorer leurs ratios de genre. '' La société, qui travaille pour de nombreuses banques d'investissement de premier plan et mène des études pour le compte de ses clients, a constaté que les femmes représentent généralement 12 à 15 pour cent des rôles commerciaux, dit-il.

Toutes les femmes (ou tous les hommes) ne sont pas capables de s'épanouir dans un environnement aussi intense. J'en ai parlé avec Terrance Odean, professeur à la Haas School of Business de l'Université de Californie à Berkeley. Lui et Brad Barber ont co-écrit la célèbre étude «Boys Will Be Boys: Gender, Overconfidence, and Common Stock Investment».

J'ai cité Odean dans mon article de recherche de 2016, «Comment les femmes intelligentes façonnent l'avenir du secteur financier»:

«Les femmes ont été largement sous-représentées dans le secteur de l'investissement. L’une des raisons peut être l’excès de confiance des hommes. . . Pensez à ces immenses salles de marché où tout le monde est collé à ses moniteurs – principalement des hommes. La première fois que je suis entré dans une salle de marché, j'ai été frappé de constater à quel point l'environnement était peu attrayant. Si vous êtes trop confiant et certain que vous allez devenir riche, vous serez plus enclin à ignorer l'environnement dans lequel vous travaillez et les longues heures que vous y passez. Les femmes et les hommes pèsent souvent différemment les compromis d'une carrière. Par exemple, les femmes pourraient se demander «est-ce une manière raisonnable de vivre?» Heureusement, je pense que les choses changent. Je vois des différences. Il y a plus de femmes dans le public maintenant lorsque je parle à des groupes de conseillers financiers. Nos cours de MBA à Berkeley comptent désormais plus de femmes. Ils ne vont peut-être pas tous occuper des emplois dans la finance, mais à certains égards, chaque emploi implique la finance. Les normes culturelles changent. Et avec l'arrivée des femmes, les entreprises changent et les lieux de travail deviennent des lieux de travail plus raisonnables. »

Malgré les défis mis en évidence par Odean et Reuters, de plus en plus de femmes survivent et prospèrent en tant que commerçantes. J'ai parlé à trois de ces femmes – Sarah Behbehani, négociante en matières premières et ancienne vice-présidente principale du GNL chez JERA Global Markets à Londres; Linda Bradford Raschke, CTA, négociatrice chevronnée en devises et à terme; et Mire B. Acosta, un trader indépendant en crypto-monnaie à Medellín, en Colombie – sur ce qui les a attirés dans l'espace, les défis qu'ils ont rencontrés et ce qui a été le plus essentiel à leur succès.

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Pourquoi certaines femmes aiment le trading

Sarah Behbehani: Je suis née et j'ai grandi au Koweït, l'aînée de cinq filles dans une famille de marchands. Mon père était un passionné des marchés boursiers et des jeux d'argent. . . il parlait toujours de marchés et de spéculation. C'était une grande tradition dans notre culture pour les hommes d'aller dans une tente séparée pour socialiser et parler des affaires courantes, de la politique et des actions. À partir de l'âge de huit ou neuf ans, mon père m'emmenait avec lui – il me traitait comme un fils de cette façon.

Je suis trader depuis plus de 20 ans maintenant et j’ai eu de formidables opportunités de travailler et de vivre à Londres, Dubaï et Singapour. Mon poste le plus récent était celui de vice-président senior GNL chez JERA Global Markets. JERA est l'un des principaux négociants en énergie maritime soutenus par les services publics, spécialisé dans le GNL (gaz naturel liquéfié), le charbon et le fret, avec une plate-forme permettant de négocier sur tous les marchés clés, notamment l'Amérique du Nord, l'Europe, le Moyen-Orient, l'Afrique et l'Asie.

Pourquoi est-ce que j'aime le trading? Je suis impatient – je m'ennuie très facilement – je suis un Gémeaux! Mais en fin de compte, j'aime vraiment la récompense de savoir immédiatement que votre décision était bonne ou mauvaise. J'aime aussi la montée d'adrénaline et le fait que chaque jour est un nouveau défi.

Le commerce est très social. Si vos clients ne vous aiment pas, ils ne vous appelleront pas et vous ne ferez aucune transaction. La confiance est essentielle. En 2010, le marché du GNL n’était pas formidable et j’ai décidé de vendre trois cargaisons en Inde. Le commerce n’a pas fonctionné. J'ai perdu 20 à 30 millions de dollars sur les trois cargaisons combinées. Mais j'ai été honnête et j'ai dit à l'une de mes plus grandes contreparties que j'avais pris une position spéculative et que j'avais été pris de court. Ils m'ont dit qu'ils appréciaient mon honnêteté et qu'ils étaient très honorables et n'ont pas pris un sou sur le marché lorsque j'ai dû dérouler mon échange. J'ai appris que vous ne pouvez pas être un bon commerçant sans faire des erreurs. Pour ajouter du contexte ici, ma meilleure transaction nous a rapporté plus de 200 millions de dollars en un mois!

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Linda Bradford Raschke, CTA: En 1981, j'avais prévu de faire mon MBA à la Stanford Business School, mais j'ai changé de cap après avoir rencontré quelqu'un qui est devenu mon partenaire de tennis – il était trader à la Pacific Coast Stock Exchange. J'étais fasciné par son monde et avant de travailler tous les jours à 7 heures du matin, j'allais à l'échange et écoutais des séminaires, sur les modèles de tarification des options ou des moyens de se couvrir, sur de grosses cassettes vidéo maladroites dans la salle de conférence. Mon ami a proposé de me soutenir en tant que commerçant sur le terrain et j'ai pensé: «Pourquoi pas?»

J'ai commencé avec 25 000 $ et j'en ai obtenu jusqu'à 40 000 $, puis je me suis profondément endetté. J'ai été pris dans un court chevauchement sur une action publique d'acquisition et j'ai perdu 80 000 $ du jour au lendemain! La société de compensation voulait leur argent et je suis devenu pratiquement un serviteur sous contrat pendant les cinq années suivantes. Ce fut une période misérable et très stressante de ma vie, mais heureusement, les choses se sont beaucoup améliorées à partir de là.

Il faut au moins 10 ans pour devenir un bon commerçant. Vous avez besoin de volatilité, d'opportunités et de liquidités. Et vous avez besoin d'expérience. Vous devez trouver un style qui fonctionne pour vous de manière cohérente – un cadre – puis le rendre évolutif si vous voulez gagner beaucoup d'argent. Je sais que seul un petit pourcentage des transactions mènent à des gains plus importants et qu'il y a beaucoup de perdants en cours de route. Mais avoir un état d'esprit cohérent est le plus utile, ainsi qu'une méthodologie structurée centrée sur des modèles statistiques.

En fait, j'ai une relation d'amour-haine avec le commerce – il peut parfois s'agir d'un épuisement total. La partie amoureuse est avec les graphiques et la recherche. Et, il est facile d'aimer quelque chose quand on a un niveau de compétence. Je ne pouvais pas échanger 20 heures par jour. En fait, vous devez avoir un certain équilibre dans votre vie pour réussir et des activités pour vous détourner des marchés.

Pour moi, c’est un processus de réflexion créative: je joue à des puzzles et à des jeux dans ma tête. Le plus dur pour les traders est d’accepter que nous n’ayons pas le contrôle. Nous devons rester dans l'instant comme un danseur ou un chanteur professionnel. Ne pensez pas!

Mire B. Acosta: Toute ma vie, j'ai travaillé de longues heures de bureau et après la naissance de ma fille, j'ai travaillé plus que jamais. Je ne l'ai presque jamais vue, ce qui m'a rendu très déprimé, alors un jour j'ai quitté mon emploi et me suis forcé à regarder des types de travail alternatifs dans lesquels je pourrais gérer mon temps.

J'ai trouvé la liberté financière dans le trading et les crypto-monnaies même si la transition n'a pas été facile! J'ai dû étudier dur et au début j'ai perdu beaucoup d'argent. Mais en perfectionnant la technique, en apprenant des marchés et en gérant les risques, vous pouvez devenir rentable et cohérent.

Le marché de la crypto-monnaie est fascinant, non seulement du point de vue de la spéculation, mais aussi en raison de l'innovation technologique derrière les projets. Intelligence artificielle, Internet des objets, blockchain. . . chaque jour, vous apprenez quelque chose de nouveau dans le monde de la cryptographie. De plus, le marché est lié à d'autres marchés, il faut donc être constamment au courant de ce qui se passe en Inde, en Russie ou aux États-Unis et du comportement des marchés boursiers mondiaux. Être trader vous remplit définitivement de culture financière, vous apprenez à connaître de nombreuses personnes à travers le monde et, plus important encore, vous gérez votre temps.

De nos jours, j'appartiens au plus important programme de bénévolat d'échange de crypto au monde appelé Binance et mon rôle est d'éduquer les nouveaux utilisateurs sur la façon d'éviter les escroqueries et comment éviter de perdre de l'argent sur les transactions.

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Être une femme est-il un avantage dans le monde du trading?

Behbehani: J'étais assez introvertie en grandissant mais en essayant de trouver ma voie en tant que commerçant, je suis devenue une femme forte. Dans le monde du trading, c'était toujours le type le plus bruyant qui était le roi. Maintenant, les femmes peuvent bien faire, mais il faut absolument avoir une grande présence.

Au début, les hommes ne voulaient pas traiter avec moi. Si je décrochais la ligne, ils demanderaient à faire affaire avec quelqu'un d'autre. À un moment donné, j'ai dit à un gars que je était Kuwait Petroleum Company et s’il ne voulait pas me parler, il ne pouvait pas conclure d’accord avec nous. C'était un tournant. Il a rappelé cinq minutes plus tard en riant! Certains m'appelleraient la reine du GNL. Comme l'a dit un client, "vous vous comportez comme si vous possédiez l'ensemble du marché." Ces jours-ci, les gens ne veulent pas être de mon mauvais côté – ils me respectent. Brimez-moi et je vous intimiderai 10 fois plus!

Bradford Raschke: Être une femme était un gros avantage sur le parquet. J'étais comme la petite sœur de tout le monde! Les gens étaient plus conscients de moi. Être une femme était une nouveauté. Je pense que c'est formidable pour les femmes que le trading soit une activité économique.

Le trading demande beaucoup de préparation, de temps et de travail acharné. Il est difficile de survivre et de rester en affaires. Je dirais que 95% des gens ne sont pas faits pour être des commerçants. La plupart des gens n'aiment pas les variables floues – ils veulent des variables connues. Vous devez être doué pour opérer dans un monde de probabilités et vous devez exceller en mathématiques et en théorie des jeux. J'ai joué à beaucoup de jeux comme Parcheesi et Monopoly en grandissant et je considère le marché comme un autre jeu. En général, je ne suis pas une personne émotionnelle. Je pense que je ferais un excellent joueur de poker.

Acosta: J'ai été l'administrateur de plusieurs groupes de discussion avec des milliers de personnes. . . qui sont presque toujours des hommes. En général. le sentiment est de respect et d'admiration. Au début, il y avait très peu de commerçantes mais heureusement, cela est en train de changer. Les femmes sont prudentes et intuitives et ces deux attributs sont très importants dans le monde du commerce. Malheureusement, les femmes ne reçoivent aucune éducation financière à l’école et cela leur fait penser que le monde financier est quelque chose de compliqué et de lointain, réservé uniquement aux gens de Wall Street.

Le trading ne consiste pas à essayer de devenir millionnaire en un jour, ni à le faire sur la plage ou au bord de la piscine, comme cela apparaît parfois sur les photos Instagram. C'est une profession, elle demande beaucoup d'études et elle comporte de nombreuses composantes statistiques. Pour être un bon trader, vous devez connaître les implications des décisions macroéconomiques et vous devez utiliser des techniques de gestion des risques très strictes. Les marchés financiers sont très volatils en raison de tout ce qui est lié à la pandémie, mais c'est une excellente occasion pour les femmes de commencer à négocier depuis chez elles sur les marchés mondiaux.

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Les femmes sont conscientes des risques.

Protéger les inconvénients conduit à plus d'argent.

Extrait du même article de Reuters: «Wall Street veut plus de commerçantes, mais les vieilles perceptions sont mortes»:

«David Hesketh, directeur général d'une startup basée à Londres, TradingHub, a déclaré que les simulations de trading réalisées par la société en 2014 et 2015 pour des centaines de stagiaires dans le cadre des programmes de recrutement des banques ont montré que les femmes effectuaient moins de transactions et prenaient moins de risques. Ils enfreindraient également les règles deux fois moins souvent que les hommes. Au total, avoir plus de femmes dans une équipe pourrait se traduire par des économies sur les frais de courtage, les provisions pour pertes et les amendes. "C'est un peu fou, si vous pensez que certaines entreprises se voient infliger des amendes de plusieurs centaines de millions de dollars", a déclaré Hesketh. "

En ces jours de volatilité et d'incertitude extrêmes sur les marchés, il ne fait aucun doute que le secteur de l'investissement pourrait utiliser plus de femmes dans tous les domaines.

C’est particulièrement vrai en matière de trading. Plus de femmes commerçantes, c'est moins de risques et plus d'argent.

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Tous les articles sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme des conseils d’investissement et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.

Crédit d'image: © Getty Images / golero

Barbara Stewart, CFA

Barbara Stewart, CFA, est chercheuse et auteure sur la question des femmes et des finances. Elle a publié le 10ème volet de sa série de monographies «Rich Thinking» à l'occasion de la Journée internationale de la femme, le 8 mars 2020. Stewart utilise ses compétences de recherche exclusives pour travailler en tant qu'intervieweuse exécutive sur la base d'un projet pour des institutions financières mondiales cherchant à approfondir leurs connaissances sur leurs principales parties prenantes, femmes et hommes. Elle est fréquemment invitée aux interviews à la télévision, à la radio et dans la presse écrite, et elle est chroniqueuse pour Golden Girl Finance. Stewart est membre du conseil consultatif de Kensington Capital Partners Limited à Toronto. Toutes les recherches de Stewart sont disponibles sur Barbara Stewart.

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