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L'équation de l'égalité: trois raisons pour lesquelles l'écart entre les hommes et les femmes se resserre

L'écart entre les hommes et les femmes en matière d'investissement est un sujet brûlant – mais souvent mal compris -.

Ici, nous nous concentrons sur l'écart entre les hommes et les femmes qui investissent dans le marché boursier, que ce soit par le biais d'actions individuelles, de fonds ou de fonds négociés en bourse (ETF). Un pourcentage plus élevé d'hommes investit dans des actions que des femmes. Cela représente le véritable écart d'investissement entre les sexes dans le commerce de détail. Étant donné que les actions surperforment toutes les autres classes d'actifs à long terme, en n'investissant pas dans ces actifs, les femmes sont désavantagées.

C’est la mauvaise nouvelle. La bonne nouvelle est que les femmes réduisent cet écart d'investissement et le combleront bientôt.

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Mais avant d'expliquer pourquoi, nous devons être clairs sur les définitions. En ce qui concerne les femmes et les hommes, il existe cinq lacunes financières distinctes, dont deux seulement constituent des lacunes en matière d'investissement. De nombreux articles regroupent les cinq, peut-être parce que cela rend la situation particulièrement mauvaise et attire l'attention sur un problème social important. Mais si cela peut montrer à quel point la situation est désastreuse, ce n'est pas toujours utile.

L'écart salarial: Les femmes qui travaillent dans le monde gagnent moins d'argent que les hommes qui travaillent en moyenne: aux États-Unis et au Canada, c'est 18,2% de moins qu'en 2017, selon l'OCDE. Cet écart existe pour diverses raisons et se réduit lentement avec le temps. Quelles que soient les causes, cela signifie que la femme qui travaille en moyenne a moins d’argent pour investir potentiellement. Mais ce n'est pas, en soi, un écart d'investissement.

L'écart de richesse: Comme les femmes qui travaillent gagnent moins d'argent que les hommes qui travaillent en moyenne, elles ont généralement moins de richesse. En 2007, l'homme médian célibataire américain âgé de 18 à 64 ans avait un patrimoine de 31 150 $, tandis que son homologue féminin avait 15 120 $, soit moins de la moitié. L'écart de richesse entre les sexes chez les non-retraités est deux fois plus important que l'écart salarial. C’est beaucoup moins pour les femmes à investir. Mais, encore une fois, ce n'est pas, en soi, un écart d'investissement.

L'écart des besoins de retraite: Les femmes vivent plus longtemps que les hommes: Aux États-Unis, une femme de 65 ans doit subvenir à ses besoins pendant encore 20,6 ans en moyenne, contre 18 ans de plus pour un homme de 65 ans. Cela représente 2,6 années de plus – et 2,8 années au Canada. Aux États-Unis, le ménage à la retraite moyen dépense plus de 3800 $ par mois, donc une femme de 65 ans doit avoir gagné, épargné et augmenté sa fortune de près de 120000 $ de plus qu'un homme comparable pour maintenir son style de vie. Mais, encore une fois, ce n'est pas l'écart d'investissement dont nous voulons parler.

L'écart de l'investissement au détail: (Enfin!) Historiquement, environ 60% des hommes américains ont investi dans des actions, contre seulement 40% des femmes. Selon une enquête Gallup de 2017, cet écart de 20 points de pourcentage s'est rétréci et se rétrécit rapidement. De 2001 à 2008, 65% des hommes et 59% des femmes possédaient des actions. Suite à la crise financière mondiale (GFC), de 2009 à 2017, 56% des hommes et 52% des femmes ont investi en actions. L'écart s'est donc réduit à seulement quatre points de pourcentage.

L'écart d'investissement institutionnel: Les fonds et les FNB sont principalement gérés par des hommes: selon les données américaines les plus récentes de Morningstar, moins de 10% des gestionnaires de fonds sont des femmes, contre 37% des médecins, 33% des avocats et 63% des auditeurs et des comptables. Cet écart a été un obstacle à l'investissement des femmes, car au moins certaines femmes préfèrent travailler avec d'autres femmes.

Notre prédiction: D'ici 2025, il n'y aura pas d'écart significatif entre les sexes dans la participation aux marchés boursiers aux États-Unis. Pourquoi croyons-nous cela? Pour trois raisons principales: le secteur financier se tourne vers des produits qui intéressent davantage les femmes; les nouvelles technologies facilitent l'investissement des femmes; et l'écart d'investissement institutionnel commencera à se réduire.

Diapositive Investissement durable, responsable et à impact et Finance islamique

1. Investissement durable: vendre ce que les femmes veulent acheter

D'après les interviews mondiales de Rich Thinking®, plus des trois quarts des femmes préfèrent investir dans des actions et des fonds qui reflètent leurs valeurs fondamentales. Bien que cette recherche se soit concentrée sur les «femmes intelligentes», ces chiffres et ces tendances s'appliquent probablement à toutes les femmes: Morgan Stanley a interrogé les investisseurs en 2015 et 2017 sur ce sujet, demandant: «Dans quelle mesure êtes-vous intéressé par l'investissement durable, qui consiste à investir dans des sociétés ou des fonds qui visent à obtenir des rendements financiers au taux du marché tout en poursuivant un impact social et / ou environnemental positif?»

En 2015, 78% des femmes se sont dites intéressées. Seulement deux ans plus tard, ce nombre avait grimpé à 84%. En 2015, 62% des hommes se sont déclarés intéressés. Deux ans plus tard, ce chiffre était passé à 67%. Cet «écart de durabilité» s'inverse dans l'autre sens: les femmes dirigent les hommes, la différence passant de 15 à 17 points de pourcentage de 2015 à 2017.

Les femmes (et les hommes) veulent agir et faire quelque chose sur les problèmes d'aujourd'hui – que ce soit l'égalité des sexes, le changement climatique ou autre – et investir est un moyen puissant de voter.

Selon une étude McKinsey de 2017:

"Plus d'un quart des actifs sous gestion dans le monde sont désormais investis en partant du principe que les facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) peuvent affecter de manière significative les performances et la valeur de marché d'une entreprise."

«L'ampleur du marché de l'investissement durable varie considérablement d'une région à l'autre. Les gestionnaires d'actifs européens ont la plus forte proportion d'investissements durables (52,6% au début de 2016), suivis par l'Australie et la Nouvelle-Zélande (50,6%) et le Canada (37,8%). L'investissement durable est moins répandu aux États-Unis (21,6%), au Japon (3,4%) et dans les pays asiatiques autres que le Japon (0,8%), mais l'écart se rétrécit. »

Pourquoi, selon le rapport, les institutions déplacent-elles plus d'argent vers la durabilité? Il a été démontré que l'ESG améliore les rendements, renforce la gestion des risques et synchronise les stratégies avec les priorités des différentes parties prenantes.

Paula Glick et Liz Simmie sont les fondatrices de Honeytree Investment Management, une start-up de gestion financière entièrement féminine basée à Toronto. Ils ont expliqué pourquoi ils sont passionnés par l'avancement du monde de l'investissement:

«Nous avons lancé notre entreprise parce que nous avons repéré une lacune sur le marché. De nombreux gestionnaires de placements ont du mal à répondre à la demande de produits ESG. C'est désordonné – c'est une conversation très nuancée. À ce jour, le monde des investisseurs s'est appuyé sur des données fondamentales pour sélectionner des actions. . . un ensemble de données relativement restreint – et les chiffres ne racontent pas toute l'histoire. Qu'en est-il des mesures de leadership? Et le sentiment des employés? Comment une entreprise minimisera-t-elle le risque de scandale? Notre processus d'investissement organise des données qualitatives et quantitatives, ESG et fondamentales, des données open source, puis nous créons une histoire cohérente unique à partir de toutes les données.

«Notre objectif est d'améliorer le rendement des investissements en utilisant activement les données ESG dans notre approche d'investissement. Il ne s'agit pas simplement d'exclure les «mauvaises choses» – notre modèle est axé sur une croissance responsable des résultats nets. Nous ne parlons pas de jugements de valeur; ce sont des jugements économiques. D'abord et avant tout, nous proposons une stratégie d'actions mondiale de base. »

Dans le passé, les produits d’actions ont eu moins d’attrait pour les femmes: elles étaient trop tournées vers l’argent pour gagner de l’argent. À mesure que l'industrie se tourne vers des produits d'investissement durables, les femmes (et la génération Y) deviendront plus susceptibles d'investir.

2. Plateformes technologiques adaptées aux femmes

Les femmes aiment partager. Et la technologie – en particulier la technologie mobile – les aide à partager et à investir.

D'après le rapport de 2017, «The American Angel», sur les tendances chez les investisseurs providentiels américains:

"Angel Investing est un" sport d'équipe "- les anges investissent avec les autres et commencent également à utiliser les plateformes en ligne."

"Anges . . . déclarent identifier des accords via des amis et associés (52%), des contacts directs avec des entrepreneurs (58%) et des plateformes en ligne et de financement participatif (17%). Il y a également une tendance à l'augmentation du nombre d'investisseurs providentiels investissant aux côtés d'autres véhicules de financement, en particulier par le biais de plateformes de financement participatif, avec 16% des investisseurs providentiels utilisant une plateforme numérique pour au moins un investissement. »

Les technologies qui accélèrent notre capacité à comprendre les comportements d'investissement des femmes sont aujourd'hui d'un grand intérêt – pour toutes les institutions financières. Comme je l'ai souligné dans «Machine Learning: Changer le jeu pour les femmes en 2018»:

«Nous constatons une croissance explosive du nombre de plateformes de trading social et de communautés de médias sociaux destinées aux femmes (et) l'apprentissage automatique axé sur les femmes, alimenté par de nouveaux matériels et logiciels, sera une tendance clé pour 2018 et au-delà. . . . L'apprentissage automatique facilitera l'accès à ces informations. La réalisation de la recherche sur des produits d'investissement spécifiques prendra bientôt quelques minutes au lieu de jours, et il sera aussi simple que de «pointer et cliquer» pour commencer à investir dans une cause. »

Un projet de recherche 2018 non encore publié par une banque mondiale a interrogé des PDG du monde entier sur les changements les plus importants qu'ils voyaient dans le secteur de l'investissement.

Un cadre d'un fonds de pension au Danemark s'est exclamé: «La démocratisation du processus d'investissement!» Elle a ensuite précisé:

«L'investissement sera désormais ouvert à tous. Par exemple. Le «juin» de la Danske Bank est une offre mobile qui ramène l’investissement au niveau de l’individu plutôt que de s’appuyer sur les intermédiaires. C'est un peu comme «conduire à travers l'investissement». Vous indiquez simplement les domaines dans lesquels vous souhaitez investir, puis cliquez sur «Go do» – c'est l'IA. Quelle excellente façon d'intégrer le processus d'investissement – j'ai acheté cela pour ma fille comme cadeau d'anniversaire – je lui ai donné une petite somme à investir juste pour la démarrer. »

3. Le sentiment mondial est en train de changer et l'écart en matière d'investissement institutionnel est sur le point de se réduire

Le même jour que la conférence annuelle de Berkshire Hathaway au début du mois de mai, Warren Buffett a fait une apparition surprise lors de la première conférence Variant Perspectives. Il a offert son sceau d'approbation, déclarant qu'une conférence sur les femmes investisseurs – et comment corriger le déséquilibre entre les hommes et les femmes en matière d'investissement – est "en retard".

Des communautés et des forums d'investissement axés sur les femmes se multiplient partout. Un bon exemple est Launch With GS – l’engagement de Goldman Sachs à investir 500 millions de dollars dans des entreprises dirigées par des femmes et des gestionnaires d’investissement. Depuis leur page d'accueil:

«Dans nos efforts pour réduire l'écart entre les hommes et les femmes en matière d'investissement, nous construisons également un réseau mondial de chefs d'entreprise pour faciliter les connexions, partager des idées et découvrir des opportunités.»

Depuis le site de Starling Bank au Royaume-Uni:

«Il y a beaucoup de choses que les femmes peuvent faire pour récupérer elles-mêmes le thème de l'argent. Pour ceux qui n'ont jamais investi, une étape simple pourrait être de télécharger une application telle que Moneybox, Wealthify ou WealthSimple et commencer avec 1 £. Et juste comme ça, vous êtes «un investisseur». »

Les anges femelles augmentent en nombre. L'étude «The American Angel» a révélé que le nombre de femmes entrant sur le marché de l'investissement providentiel semble augmenter:

«Parmi les anges qui ont commencé à investir au cours des deux dernières années, 30% d'entre eux sont des femmes. Les femmes changent également le rôle de l'investisseur providentiel, démontrant des préférences et des comportements d'investissement différents de la part des hommes. »

L'investissement d'impact est un espace où de nombreuses femmes commencent à investir. Bonnie Foley-Wong, CPA, CFA, fondatrice de Pique Ventures, basée à Vancouver, a observé:

«Lorsque j'ai lancé Pique Ventures en 2012, ce n'était encore qu'une intuition, une idée. L'investissement intégré consiste à prendre des décisions d'investissement réfléchies pour un monde meilleur. Je voulais rendre l'écosystème d'investissement plus diversifié. Je savais qu'il y avait une demande mais je devais tester si elle était réelle. Les femmes se sépareraient-elles réellement de leur argent? Nous avons commencé avec sept femmes investisseurs (adopteurs précoces) et une fois que nous avons construit la plateforme et commencé à investir le capital, les gens sont sortis des boiseries. Maintenant, je suis heureux de dire que cette demande est prise en compte: 75% du capital provient de femmes investisseurs. "

Alors que de plus en plus de femmes deviennent des gestionnaires de fonds institutionnels dans toutes les classes d'actifs, nous nous attendons à ce que les femmes investisseurs de détail soient plus disposées à investir avec des femmes à la barre – d'autant plus que les femmes gestionnaires de fonds peuvent générer des rendements plus élevés.

Surveillez l'interaction de ces trois tendances. L'équation d'égalité évolue rapidement et il y a des raisons d'être optimiste. L'écart d'investissement se resserrera beaucoup plus tôt que prévu.

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Tous les messages sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme des conseils en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.

Crédit d'image: © Getty Images / lerbank


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Barbara Stewart, CFA

Barbara Stewart, CFA, est chercheuse et auteure sur la question des femmes et des finances. Elle a publié le neuvième volet de sa série de monographies «Rich Thinking» à l'occasion de la Journée internationale de la femme, le 8 mars 2019. Stewart utilise ses compétences de recherche exclusives pour travailler comme intervieweuse exécutive sur la base d'un projet pour des institutions financières mondiales cherchant à acquérir une compréhension plus approfondie de leurs principales parties prenantes, femmes et hommes. Elle est souvent invitée à des entrevues à la télévision, à la radio et dans la presse écrite, et elle est chroniqueuse pour Golden Girl Finance. Stewart siège au conseil consultatif de Kensington Capital Partners Limited à Toronto. Toutes les recherches de Stewart sont disponibles sur Barbara Stewart.

Duncan Stewart, CFA

Duncan Stewart, CFA, a été un gestionnaire de portefeuille actif de 1993 à 2005 et est maintenant directeur de la recherche en technologie, médias et télécommunications pour Deloitte Canada. Dans ce rôle, il a étudié les attitudes du millénaire envers les services financiers et l'écart entre les sexes pour les femmes dans les TI.

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