Catégories
Info investissements

Intelligence artificielle: la prochaine étape de la gouvernance d'entreprise

"Être trop en avance sur votre temps est indiscernable de se tromper." – Howard Marks, CFA, La chose la plus importante illuminée

Dans la gestion des investissements, le début est rarement un jeu sûr. Dans un marché haussier effréné, aller à contre-courant est solitaire et non rentable. Cependant, entrer tôt dans la vague de l'intelligence artificielle (IA) pourrait inverser cette tendance.

Le rôle de l'IA dans la sélection des titres et la construction du portefeuille est bien documenté. Peut-être qu'une utilisation meilleure, quoique moins sexy, de l'IA cultive une gouvernance d'entreprise et des dirigeants plus forts avec une culture de meilleures décisions et d'apprentissage tout au long de la vie.

Dans un sens réel, ce moment même peut avoir le rythme de changement le plus lent que nous connaîtrons pour le reste de nos vies. Tout comme il n'y a jamais eu ce degré de changement, il n'y a jamais eu ce degré d'opportunité. L'IA crée rapidement de nouvelles approches pour les modèles commerciaux, les opérations et le déploiement de personnes. Si nous n'avons plus le luxe de regarder les marchés se dérouler avant d'agir – pour générer de nouvelles solutions de gestion de valeur et de patrimoine – l'IA pourrait bien être l'agent de changement que nous n'avons pas demandé mais que nous avons quand même obtenu.

Mer de changement

Souvent, ce n'est qu'après une pause et un recul que nous apprécions vraiment le rythme actuel des changements financiers, commerciaux et économiques. Depuis 1955, 88% des entreprises qui composent le Fortune 500 ont disparu. Plus de la moitié ont fusionné, ont été acquises ou ont fait faillite depuis 2000. Un autre 50% devrait tomber de la liste d'ici une décennie.

De toute évidence, la fintech accélère. Lorsque des macro-facteurs supplémentaires sont ajoutés, les frontières entre les classes d'actifs traditionnelles deviennent de plus en plus floues, créant des liens et une contagion entre des actifs et des modèles commerciaux auparavant indépendants – ce qui suggère que la gestion systématique du risque avec l'allocation d'actifs peut ne plus être suffisante.

Curieusement, malgré le torrent de changements qui l'entoure, à ce jour, l'industrie de la gestion d'actifs est restée largement résistante au changement. Cela ne sera peut-être pas le cas pendant plus longtemps, car les vents contraires des tendances séculaires défavorables – la modération des taux de rendement attendus à long terme et le vieillissement de la démographie – modifient rapidement la dynamique concurrentielle.

De nouvelles recherches du groupe des services financiers de McKinsey & Company montrent que, contrairement à la sagesse conventionnelle, le plus grand prédicteur de succès n'est pas la taille et l'échelle mais une exécution ciblée pour capturer la part des plus importants gisements de valeur de l'industrie. Les institutions financières de toutes tailles y parviennent en passant de la plus rapide à la plus intelligente.

Intelligence artificielle: nouvel impératif stratégique et de gouvernance de la gestion d'actifs

Si les défis modernes nécessitent des solutions modernes, les professionnels de la finance d'aujourd'hui sont avisés d'augmenter leurs capacités de prise de décision avec l'IA. La réalité est que la stratégie commerciale et d'investissement est devenue trop complexe et évolue trop rapidement pour que les gestionnaires d'actifs prennent de bonnes décisions sans repenser l'art et la science mêmes de la gestion de portefeuille.

Bien qu'il ne soit pas facile de céder un plus grand contrôle aux machines, les responsables financiers reconnaissent le potentiel: sept études sur dix pensent que l'IA apportera un changement complet ou substantiel dans leur propre travail au cours des 15 prochaines années.

Dans un avenir prévisible, les humains resteront nos principaux décideurs. Mais il y a place à amélioration: «L'enquête 2016 de PWC sur les données et les analyses» révèle que la gestion des actifs a une dépendance excessive à l'égard du jugement humain dans la prise de décision. Si les capacités de décision stratégiques et opérationnelles améliorées doivent devenir une partie plus profonde de l'avantage concurrentiel, la pratique de la gouvernance d'entreprise et de l'élaboration de stratégies va nécessiter des changements inconfortables. Cela pourrait inclure des organisations d'investissement faisant enfin de l'innovation un processus central, plutôt qu'une autre vertu du marketing fluff.

Comme l'électricité a été à la première révolution industrielle, le flux d'informations et les structures organisationnelles intelligentes seront à la base de la croissance du chiffre d'affaires à l'ère de l'information. Que les robots automatisent nos tâches ou améliorent nos compétences, nous devons moins nous concentrer sur les machines qui font ce qui était autrefois humain et plus sur cultiver la capacité des travailleurs à apprendre plus rapidement.

Presque sans être remarquée, la gouvernance d'entreprise s'est transformée en un mélange de conformité et d'évitement des risques. C'est à la fois intéressant et gênant, car le mot «gouvernance» vient en fait du verbe grec κυβερνάω (kubernáo), qui signifie diriger. Au lieu de s'inquiéter de l'automatisation du leadership et de la gouvernance, en augmentant les décisions avec l'IA, nous pouvons construire une culture d'apprentissage et ramener la gouvernance d'entreprise à ses racines: un système de règles, de pratiques et de processus par lesquels une entreprise ou une stratégie est dirigée et contrôlée.

Kevin Kelly, rédacteur en chef fondateur de Filaire , résume le mieux le rôle de l'IA dans la prochaine révolution industrielle: «Les plans d'affaires des 10 000 prochaines start-ups sont faciles à prévoir: prenez X et ajoutez l'IA. . . tout ce qui jadis électrifiait. . . va maintenant connaître. "

Concevoir une culture de performance d'investissement durable

Nous savons que les gestionnaires de placements qui établissent des valeurs et des processus clairs et alignés surpassent constamment ceux qui ne le font pas. Bien qu'une bonne stratégie puisse fournir de l'alpha, ce qui se perd souvent, c'est la façon dont les personnes et la culture ont un impact profond sur la formation des performances d'investissement et la durabilité d'une organisation d'investissement.

Mais qu'est-ce que la culture? Malgré tous nos efforts, le secteur de l'investissement continue de lutter avec la langue de la culture ou les mécanismes de gestion de quelque chose qui est clairement partout mais nulle part en vue. Cela n'a pas été plus facile avec des organisations d'investissement de plus en plus grandes et complexes.

Bien qu'il existe de nombreuses définitions de la culture, une chose demeure indéniable: sans une gestion délibérée, dans les cultures qui n'ont pas la capacité d'assimiler l'opinion extérieure, le principal contrôle du comportement est l'autorité. Voir Bernie Madoff, AIG, ou Jerome Kerviel de la Société Générale si vous n'achetez toujours pas comment la culture façonne la performance durable. «Gordon Gekko Effect» d'Andrew W. Lo est un compte rendu fabuleux et détaillé du rôle de la culture sur les marchés financiers.

Un autre élément de la culture est la volonté d'innover. Par nature, les services financiers sont conservateurs. Au fur et à mesure que les entités se sont développées en taille et en complexité, la spécialisation, les silos et, finalement, la hiérarchie ont réduit la capacité de s'adapter et d'innover facilement.

L'histoire typique du dilemme de l'innovateur ne s'applique pas à la gestion des investissements. Alors que l'entrepreneuriat, le fail-fast et la transformation numérique sont à l'origine de bons investissements, ils n'ont pas besoin de s'appliquer à la gestion des actifs. Le vrai défi n'est pas le calcul, mais celui de l'imagination. Avec des processus et des stratégies d'investissement de plus en plus indiscernables, l'IA peut aider à débloquer la croissance assistée par machine tout en équilibrant les désirs humains avec ce qui est techniquement faisable et financièrement viable.

Si vous avez aimé cet article, n'oubliez pas de vous abonner à la Investisseur entreprenant.


Tous les articles sont l'opinion de l'auteur. En tant que tels, ils ne doivent pas être interprétés comme des conseils en investissement, et les opinions exprimées ne reflètent pas nécessairement les vues du CFA Institute ou de l’employeur de l’auteur.

Crédit d'image: © Getty Images / Peshkova

David Townsend, CFA

David Townsend, CFA, est un stratège mondial des marchés financiers. En tant que fondateur de Small Batch Labs, il aide les entreprises à transformer leurs idées audacieuses et leurs recherches en un leadership éclairé qui informe, inspire et engage. Townsend enseigne également la finance et les investissements à l'Université Lewis. Il est titulaire d'une maîtrise en marchés financiers de l'Illinois Institute of Technology et est membre de la CFA Society Chicago.

Laisser un commentaire

Votre adresse de messagerie ne sera pas publiée. Les champs obligatoires sont indiqués avec *