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Devriez-vous passer à l'argent comptant ou continuer à investir pendant une crise? – Opinions d'investisseurs experts: blogue d'Invesco

Le défi de réduire les risques de nos portefeuilles consiste à savoir quand re-risquer nos portefeuilles. Notre réaction de combat ou de fuite a probablement bien servi nos ancêtres (après tout, les homo sapiens font, selon les estimations de certains scientifiques, partie des 0,1% des espèces de l'histoire de la planète Terre qui ne sont pas encore éteintes.1), mais cela peut clairement nuire aux soldes de nos comptes personnels. Par exemple, les investisseurs ont injecté 1 billion de dollars dans des fonds du marché monétaire entre la mi-mars et la fin mai.2 Depuis la mi-mars, les actions américaines, représentées par l'indice S&P 500, ont augmenté de plus de 18%.3 Que font les investisseurs maintenant?

Le passé est le passé. Comme William Shakespeare l’a écrit dans Macbeth, «ce qui est fait ne peut pas être défait.» Les investisseurs ont plutôt besoin d'un plan. Espérer une autre correction importante est rarement une bonne stratégie d'investissement, car cette correction n'apparaît pas ou, le cas échéant, les investisseurs sont rarement d'humeur à investir. L'attente de bonnes données économiques peut ne pas fonctionner non plus, car le marché réduit largement à l'avance une meilleure activité économique. La réponse de l’industrie de la planification financière a souvent été de recommander l’étalement du coût en dollars, une approche disciplinée dans laquelle les investisseurs divisent le montant total à investir en plus petits montants à investir au fil du temps, plutôt qu’en une seule somme forfaitaire.

La moyenne du coût peut être un conseil raisonnable qui peut aider psychologiquement (en enlevant une partie de la peur) et comportementale (en vous donnant un plan pour éviter votre instinct de fuir). Cela prend beaucoup d'émotion de la décision de re-risquer un portefeuille. Cependant, il n'est pas certain que la moyenne des coûts en dollars produise toujours le résultat le plus optimal. Prenons le cas de la crise financière mondiale. De plus, les investisseurs avaient ajouté plus de 1 billion de dollars aux fonds du marché monétaire, atteignant un pic au premier trimestre 2009 et diminuant régulièrement au cours des 6 à 12 mois suivant la faillite de Lehman Brothers.4 Nous avons analysé les rendements hypothétiques des actions de cinq investisseurs hypothétiques différents réaffectant 100 000 $ dans leurs portefeuilles un an après l'effondrement de Lehman Brothers. Un investisseur effectue un investissement unique de 100 000 $ sur le marché boursier. Les quatre autres investisseurs investissent les 100 000 $ sur le marché boursier en différentes tranches allant de 2 000 $ à 10 000 $ par mois sur différentes périodes allant de 50 mois à 10 mois. Les résultats sont dans le tableau ci-dessous.

Figure 1: Investissement forfaitaire par rapport à la moyenne des coûts en dollars
Une histoire de cinq investisseurs: un qui investit une somme forfaitaire et quatre autres qui investissent régulièrement pendant différentes durées.

Source: Bloomberg, L.P.L'indice S&P 500 sert de représentant du marché boursier global. Les performances passées ne peuvent garantir les résultats futurs. Un investissement ne peut pas être effectué directement dans un indice.

Il y a deux points à souligner: 1) Il a été préférable de re-risquer le portefeuille, que ce soit par une moyenne des coûts en dollars ou par un investissement forfaitaire, plutôt que de ne pas investir. 2) L'investissement forfaitaire a surperformé, atteignant plus de 400 000 $ au 12 juin par rapport à 279 008 $ (2 000 $ par mois pendant 50 mois), 320 995 $ (5 000 $ par mois pendant 20 mois), 342 788 $ (10 000 $ par mois pendant 10 mois) et 348 637 $ ( 20 000 $ par mois pendant cinq mois). Comme d'habitude, c'est le moment sur le marché qui compte le plus.5

En tant qu'investisseurs, nos systèmes nerveux ont été déclenchés par un danger détecté. La moyenne des coûts en dollars pourrait faire partie du plan visant à détendre notre corps et à nous ramener à nos plans d'investissement à long terme. C’est une bonne approche. Ce n'est peut-être pas le plus avantageux.

Notes de bas de page

1 Source: Encyclopedia.com, 19/10/19

2 Source: Investment Company Institute, 6/10/20

3 Sources: Bloomberg, L.P., Standard & Poor’s. Les retours sont du 13 mars 2020 au 10 juin 2020.

4 Source: Investment Company Institute, 6/10/20

5 Source: Bloomberg, L.P.L'indice S&P 500 sert de représentant du marché boursier global.

Une information important

Image d'en-tête de blog: Milles Studio / Stocksy

La moyenne du coût en dollars ne garantit pas que vos investissements feront un profit, ni ne vous protège contre les pertes lorsque les cours des actions ou des obligations baissent. Vous devez vous demander si vous seriez prêt à continuer d'investir pendant une longue période de ralentissement du marché, car la moyenne des coûts en dollars implique de faire des investissements continus indépendamment des niveaux de prix fluctuants.

Le S&P 500 Indice est un indice boursier qui mesure la performance boursière de 500 grandes sociétés cotées aux États-Unis.

Il n'est pas possible d'investir directement dans un indice. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.

Les opinions mentionnées ci-dessus sont celles des auteurs au 17 juin 2020. Ces commentaires ne doivent pas être interprétés comme des recommandations, mais comme une illustration de thèmes plus larges. Les déclarations prospectives ne garantissent pas les résultats futurs. Ils impliquent des risques, des incertitudes et des hypothèses; rien ne garantit que les résultats réels ne différeront pas sensiblement des attentes.

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